Javier García de Enterría

Encuadernado en rústica plastificada y con cubierta azul. Edición de 1996.

Aunque el derecho de suscripción preferente de los antiguos accionistas viene concebido por la Ley de Sociedades Anónimas como el procedimiento natural y ordinario para la emisión de nuevas acciones, la experiencia del mercado español y de los principales mercados internacionales pone de manifiesto la creciente utilización por las sociedades cotizadas de novedosas fórmulas de aumento de capital que pasan invariablemente por la desaplicación de aquél y por el recurso a técnicas de colocación mas complejas y articuladas (ofertas públicas de suscripción, ofertas aceleradas, equity lines, etc.). Sobre esta base, y partiendo del estudio de las principales operaciones de ampliación de capital realizadas en los últimos años en nuestro mercado, Javier García de Enterría analiza en esta obra las razones prácticas y económicas que dan cuenta de este fenómeno y, en conexión con ello , las graves limitaciones que presenta el derecho de suscripción preferente como instrumento de financiación de las grandes sociedades que cotizan en bolsa. De ahí que este libro, al ofrecer un entendimiento de las prácticas de emisión de acciones surgidas en los últimos años, resulte imprescindible para acometer cualquier análisis jurídico de este derecho y para identificar las claves interpretativas que han de presidir la aplicación de su correspondiente régimen legal. Se trata en definitiva de un trabajo que, por su singular combinación de contenido práctico y rigor jurídico, está llamado a desplegar una profunda influencia sobre la concepción de una institución, como el derecho de suscripción preferente, en la que cabe advertir un creciente distanciamiento entre el discurso jurídico más tradicional y la contundente realidad de los mercados.

En esta nueva obra sobre ofertas públicas de adquisición de valores mobiliarios (OPAs), que es la tercera que Javier García de Enterría dedica a la figura, se recogen varios estudios que proceden en su integridad de cuestiones y problemas suscitados en la reciente experiencia española y que comparten por ello un mismo origen práctico. La vigorosa actividad mostrada por el mercado de adquisiciones en los últimos años, y la elevada conflictividad jurídica que ha acompañado a algunas operaciones de particular relevancia, están en el origen de este nuevo libro, que resulta esencial para comprender las pautas por las que ha discurrido nuestra práctica en materia de OPAs y hasta la aplicación que de su disciplina jurídica realizan las autoridades supervisoras. Además, por la variedad y trascendencia de los problemas abordados, que abarcan desde la operatividad práctica de la limitación del derecho de voto como medida defensiva hasta el régimen de sanciones por el incumplimiento de la obligación legal de formular una OPA, pasando por otros aspectos tan esenciales de la figura como la actuación concertada de varias personas en sus negocios de adquisición o el régimen material y procedimental de las ofertas competidoras, cabría decir que esta obra recorre los principales problemas suscitados por la ordenación jurídica de las OPAs, aquellos que suelen generar una mayor conflictividad en los distintos mercados y en los que se ventila la racionalidad y efectividad de un modelo normativo. Se trata, en definitiva, de una obra fundamental e imprescindible para acercarse a la regulación y a la vida práctica de una institución económica de tanta actualidad y relevancia económica como la OPA.

Encuadernado en rústica semirrígida plastificada. Edición de 1999. Esta obra agrupa varios estudios sobre las ofertas públicas de adquisición de valores (OPAs), en los que se abordan los grandes problemas normativos que suscita la regulacion de esta figura. Estan planteadas aqui cuestiones tan esenciales como el significado economico de las OPAs y del denominado mercado de control societario, la delimitacion de la obligacion legal de formular una OPA para la adquisicion de participaciones significativas de las sociedades cotizadas, la realizacion de ofertas competidoras sobre una misma sociedad o la posible adopcion de medidas defensivas por parte de los administradores de la sociedad afectada. Al propio tiempo, se encuentran formulados varios de los supuestos practicos en materia de OPAs que han atraido una mayor atencion publica en la experiencia española, en ocasiones por su conflictividad y virulencia, y en los que, por tanto, han podido manifestarse de forma especialmente intensa los aspectos mas inciertos y problematicos de nuestra disciplina legal. En fin, el interes de esta obra se ve reforzado tambien por la importancia economica adquirida por las OPAs en el mercado español y en el europeo, en un proceso que va a verse claramente impulsado por causa de la conformacion del mercado unico y del imparable proceso de concentracion y de integracion de las estructuras empresariales.

Encuadernado en rústica plastificada y cubierta azul. 2ª edición (1996).

Análisis práctico procedente de cuestiones suscitadas desde la experiencia y precedidas de una aproximación general y panorámica sobre la regulación de las OPAs, en la obra se aborda, el alcance y contenido de los acuerdos de concertacion del voto que activan la obligacion de OPA, las comunicaciones sobre la posible formulacion de una OPA previas al anuncio formal de la oferta, los acuerdos de asociacion o concertacion con un tercero para la modificacion de las caracteristicas de la oferta, o la valoracion de la contraprestacion ofrecida en las OPA de canje a efectos del regimen de mejoras

Esta obra incorpora un análisis sistemático y esencialmente práctico de la reciente Ley 31/2014, de reforma de la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo. La Ley ha introducido cambios muy significativos en la regulacion -no podia ser de otra forma tratandose de una reforma centrada en la mejora del gobierno corporativo- de los dos organos que conforman la estructura corporativa de las sociedades de capital. Algunas modificaciones afectan a la junta general y a los derechos de los socios, por el insistente proposito legislativo -mas desiderativo que real, al menos en las grandes sociedades cotizadas- de reforzar su papel como organo de control y participacion. Y otras se han centrado en el organo de administracion, en ocasiones convirtiendo en reglas legales lo que hasta ahora eran simples recomendaciones de buen gobierno, con el fin declarado de corregir determinadas deficiencias organizativas que la practica, y en particular la reciente crisis financiera, habrian puesto de manifiesto. La presente obra ha sido dirigida por Javier Garcia de Enterria, Catedratico de Derecho Mercantil y Socio Director de Corporate/M&A de Clifford Chance.