LAS PARTICIPACIONES PREFERENTES: UN HIBRIDO FINANCIERO SUPLETORIO AL CAPITAL SOCIAL

La Ley 19/2003 otorga carta de naturaleza en nuestro ordenamiento a un nuevo híbrido financiero: las denominadas “participaciones preferentes”. Preocupado tan sólo, o preferentemente, por “regularizar” el fenómeno de la deslocalización de las anteriores emisiones realizadas por nuestras entidades financieras y nuestras cotizadas a través de filiales en paraísos fiscales, el legislador aborda una muy discutida tipificación del instrumento y que suscita no pocas dudas de interpretación. En este estudio, la primera monografía sobre el tema, se aborda el examen jurídico multidisciplinar de un “instrumento financiero” que no es: no es una acción; no es una obligación; no es una cuota participativa... Ni siquiera parece ser un “valor mobiliario”. Y, sin embargo, su importancia es fundamental para el entendimiento de la forma cómo, en la práctica, se financian nuestros grandes grupos de sociedades sin necesidad de comprometer el gobierno de la entidad dominante y sin necesidad de acudir a otras fórmulas todavía rígidas de financiación como son las acciones sin voto o las acciones rescatables. Los problemas de Derechos de sociedades que plantea esta forma supletoria de capital social se examinan con detalle es este libro que pueden interesar a los estudiosos del Derecho de Sociedades, del Mercado de Valores, prácticos y teóricos del Derecho fiscal y del Derecho internacional de sociedades.