LA REFORMA DEL SISTEMA DE POSCONTRATACIÓN EN LOS MERCADOS DE VALORES

La transmisión de valores e instrumentos financieros que cotizan o se negocian en mercados oficiales u organizados se desarrolla en un proceso complejo con la participación de diversas infraestructuras a las que se atribuyen funciones que se cumplen en varias fases -la compensación, la liquidación y el registro de los valores-, que repercuten positivamente sobre el sistema financiero global. Pero también comportan nuevos riesgos, lo que explica que el legislador europeo y -siguiendo su estela- el nacional le hayan dedicado una especial atención, aprobando normas en distintos niveles que, a su vez, se desarrollan por las empresas titulares de las infraestructuras. Las acciones legislativas han supuesto cambios importantes, que se implantaron en España el 27 de abril de 2016 para la renta variable, destacando la obligatoria intervención en la poscontratación de una ECC, y para la renta fija se procederá a la implantación en septiembre de 2017, cuando el depositario central de valores español se conectará con la Plataforma de liquidación paneuropea Target2-Securities. La obra es la primera que se publica en España sobre la materia y recoge un amplio conjunto de estudios (de profesionales del sector y de académicos), que abordan las novedades, ofreciendo respuesta a las principales cuestiones y problemas con los q...